Ang mga semiconductor chips ay nasa lahat ng pang -araw -araw na buhay at ang puwersa sa pagmamaneho sa likod ng maraming industriya ngayon.Ang mga ito ay isang mahalagang bahagi hindi lamang ng mga computer at smartphone, kundi pati na rin ng mga sasakyan at sasakyang panghimpapawid, pati na rin ang mga kritikal na imprastraktura, data, komunikasyon at mga kaso ng paggamit ng militar.

Habang ang kadena ng halaga ng chip ngayon ay ang resulta ng tunay na globalisasyon at pinakamainam na paggamit ng mga ekonomiya ng scale at mga pakinabang sa gastos sa paggawa, ang buong industriya-kabilang ang disenyo, mga proseso sa harap at back-end-ay nasa gitna ng mga digmaang pangkalakalan, at pamumuhunan sa dayuhanAng mga kontrol ay isang pangunahing isyu para sa maraming mga bansa sa Kanluran.Isang pangunahing tool para sa mga gobyerno upang pamahalaan ang mga geopolitical tensions na ito.

Ang mga aspeto ng digmaang pangkalakalan na ito ay kasama hindi lamang ang pagpapataw ng malawak na mga paghihigpit sa control ng pag -export, kundi pati na rin ang matinding pagsisiyasat ng mga transaksyon sa kahabaan ng halaga ng semiconductor, lalo na kung ang mga namumuhunan sa Asya ay kasangkot.Ang Mainland China - isang tiyak na target ng kampanyang ito - ay tumama sa pamamagitan ng paghigpit ng rehimeng control ng pagsasama nito, na nagbibigay ng mga awtoridad nito ng higit pang mga tool upang mai -screen ang mga pagsasanib at pagkuha sa mga pangunahing industriya tulad ng mga semiconductors, na ang pinakamalaking ng China ay nasa dami ng dami.isa sa mga pinaka -nasuri na industriya).Kamakailan lamang, may mga ulat na ang Estados Unidos at ang European Union ay kasalukuyang isinasaalang -alang ang mga posibleng kontrol sa dayuhang pamumuhunan, na maaaring maging isang karagdagang pagtaas ng naturang mga salungatan sa hinaharap.


Background

Inaasahan ng pandaigdigang industriya ng semiconductor na ang pandaigdigang mga benta ay lalampas sa US $ 600 bilyon sa pamamagitan ng 2022, at ang halaga ng merkado ng nangungunang 10 mga kumpanya ng chip sa buong mundo ay aabot sa US $ 2 trilyon.Ang mga Semiconductors ay gumaganap ng isang lalong mahalagang papel sa modernong buhay, dahil ang mga cut-edge chips ay kritikal sa pag-unlad ng teknolohikal at pang-ekonomiya.Ang pandaigdigang demand para sa mga advanced na semiconductors ay inaasahan na doble sa pamamagitan ng 2030.

Gayunpaman, ang Europa ay nagkakahalaga ng mas mababa sa 10 porsyento ng pandaigdigang pagmamanupaktura ng semiconductor, na may karamihan na ginawa sa Estados Unidos at Asya, lalo na sa Taiwan at South Korea, at dumarami sa mainland China.Ang lahat ng pinaka -advanced na kapasidad ng pagmamanupaktura ng semiconductor sa buong mundo ay kasalukuyang matatagpuan sa Asya (92% sa Taiwan, 8% sa South Korea), habang ang mas maraming kapasidad na kasalukuyang nasa ilalim ng konstruksyon sa US at Europa ay tatagal ng mga taon na darating sa mga pondo sa merkado.

Ang pandaigdigang kakulangan ng semiconductor mula noong 2020 ay gumawa ng pagkakaiba na ito na mas malinaw at nakalantad na mga panganib sa pandaigdigang supply chain.Iyon ay humantong sa mas matagal na mga oras ng tingga para sa mga kagamitan sa pag-save ng buhay at mga elektronikong consumer, at ang paggawa ng kotse ay bumagsak ng halos 30% sa ilang mga estado ng miyembro ng EU.Samantala, ang 2022 ay mailalarawan ng mga geopolitical tensions, kabilang ang patuloy na tensyon sa paligid ng Taiwan, China, at lumalagong pakikipagtunggali sa pagitan ng Estados Unidos at China.

Bilang isang resulta, ang mga gobyerno sa Kanluran ay bumaling sa pagprotekta at pagpapalawak ng kanilang sariling kapasidad ng paggawa ng semiconductor upang mapahusay ang kanilang pagiging mapagkumpitensya sa bagong pandaigdigang kaayusang pang -ekonomiya.Inirerekomenda ng European Union ang European Chip Act upang palakasin ang hinaharap na soberanya ng teknolohiya at pagiging matatag, at inihayag ang isang 43 bilyong plano sa pamumuhunan sa euro.Dahil sa pampulitikang mga sensitibo, ang mga negosasyon sa batas ng Eurochip ay mas mabilis na umunlad kaysa sa inaasahan dati, kasama ang Konseho ng European Union at ang European Parliament na umaabot sa isang pansamantalang kasunduan sa politika noong 18 Abril 2023.

Gayundin, ipinakilala ng Estados Unidos ang Chips and Science Act noong Agosto 2022, na naglalayong palakasin ang industriya ng semiconductor ng Estados Unidos, na nagpapakilos ng humigit -kumulang na $ 280 bilyon.Noong Oktubre 2022, ang Estados Unidos ay magpapataw din ng mga bagong paghihigpit sa pag-export sa mga kagamitan sa pagmamanupaktura ng semiconductor at mga semiconductors ng Mainland ng Mainland Chinese, na nakakaapekto hindi lamang sa kagamitan at semiconductors na ginawa sa Estados Unidos, kundi pati na rin ang kagamitan at semiconductors na ginawa sa ibang mga bansa gamit ang US-Kontrol na teknolohiya.Ang gobyerno ng Dutch kamakailan ay sumunod sa suit sa pamamagitan ng pagpapakilala ng mga bagong paghihigpit sa pagbebenta sa ibang bansa ng teknolohiyang semiconductor sa pambansang mga lugar ng seguridad, na makakaapekto sa isang pangunahing tagapagtustos ng Dutch sa industriya ng semiconductor ng China.

Ang balangkas ng regulasyon at praktikal na epekto

Bilang karagdagan sa mga kontrol sa pag -export, ang mekanismo ng pagsusuri sa dayuhang pamumuhunan ay isang mahalagang tool para sa gobyerno na ipatupad ang agenda ng semiconductor.Ang lahat ng mga pangunahing rehimen ng kontrol sa pamumuhunan sa dayuhang dayuhan ay nagtatampok ngayon ng ilang anyo ng proteksyon ng chip.Halimbawa:

Sa EU, ang mga semiconductors ay malinaw na nakalista sa regulasyon ng screening ng EU bilang mga pangunahing teknolohiya at mga kaugnay na mga item na ginagamit na dalawahan na maaaring isaalang-alang ng mga miyembro at komisyon kapag tinatasa ang dayuhang pamumuhunan sa EU.Maraming mga estado ng miyembro ng EU, tulad ng Italya at Pransya, ay sumasalamin dito sa kanilang mga pambansang sistema.

Gayunpaman, mayroong isang problema sa wika sa regulasyon ng screening ng EU dahil hindi ito nakikilala sa pagitan ng iba't ibang uri ng semiconductors.Sa katunayan, halos lahat ng kapasidad ng produksyon na kasalukuyang matatagpuan sa EU (lalo na ang mga proseso ng CMOS) ay nauugnay sa halip na lumang teknolohiya, na kung saan ay hindi nangangahulugang teknolohiya ng pagputol, at nakakagulat na ang batas sa pamumuhunan sa dayuhan ay hindi gumawa ng anumang pagkakaiba sa pagitan ng mga teknolohiya.Sa kaibahan, ang mga tool tulad ng EU Chip Act ay kinikilala ang iba't ibang kaugnayan ng iba't ibang henerasyon ng teknolohiyang semiconductor.

Bukod dito, ang mga regulasyon sa screening ng EU ay hindi isinasaalang-alang ang idinagdag na halaga ng kadena ng industriya ng semiconductor, na kung saan ay napaka-kumplikado sa mga tuntunin ng disenyo, front-end at back-end.Tulad ng paggawa ng tradisyonal na mga pahayagan, maraming mga hakbang sa proseso, kabilang ang disenyo ng chip, proseso ng pag-print ng harap na pag-print ng malakihang integrated circuit sa mga wafer ng silikon, at pagputol ng mga wafer na ito sa mga indibidwal na chips sa panahon ng proseso.Ang mga patakaran ng EU ay hindi rin isinasaalang-alang kung alin sa mga hakbang na ito ang manipis na pag-aalis ng pelikula, photolithography, pag-etching sa proseso ng harap at dicing, wire bonding, paghuhulma sa proseso ng back-end, atbp.

Ang ilang mga estado ng miyembro ng EU ay nagpakilala na tila mas makitid na mga patakaran.Sa Alemanya, ang pag -unlad, paggawa o pagproseso ng ilang mga produktong semiconductor, tulad ng mga integrated circuit o mga tool sa pagproseso, kabilang ang mga kagamitan sa etching, ay ang paksa ng isang sapilitan at nasuspinde na rehimen ng kontrol sa dayuhang pamumuhunan sa 2021. Mula noon, ang pagkuha ng 20%o higit pa sa mga karapatan sa pagboto ng isang kumpanya ng target na Aleman ng isang mamumuhunan na hindi EU/EFTA para sa mga naturang aktibidad ay nag-trigger ng mga kinakailangan sa pag-uulat ng ipinag-uutos at mga parusa sa kriminal para sa hindi pagsunod.Katulad nito, sa Pransya, ang pagkuha ng 25% o higit pa sa mga karapatan sa pagboto ng isang kumpanya ng target na Pranses sa pamamagitan ng isang mamumuhunan na hindi EU/EEA na nagsasagawa ng mga aktibidad ng R&D na may kaugnayan sa isang pangunahing teknolohiya ay nag-uudyok sa ipinag-uutos na mga kinakailangan sa abiso at mga parusa sa kriminal para sa hindi pagsunod.Muli, gayunpaman, ang mga pambansang regulasyon ay tumatagal ng kaunting account ng tunay na pagiging kumplikado ng chain ng halaga ng semiconductor.Kahit na ang pinaka -tiyak na mga patakaran ng Aleman sa loob ng EU ay sumangguni lamang sa "partikular" sa ilang mga uri ng mga produktong semiconductor, na iniiwan ang bukas na tanong kung aling mga gawain at teknolohiya ang talagang itinuturing na sensitibo.

Sa UK, ang National Security and Investment Act 2021 (NSIA) ay naganap noong Enero 2022 at ipinakilala ang ipinag-uutos na pre-pagsasara ng mga obligasyon sa pag-file para sa mga transaksyon sa 17 pangunahing lugar ng pambansang panganib sa seguridad na nakalista sa isang hiwalay na iskedyul.Ang mga negosyong Semiconductor ay maaaring mahulog sa ilalim ng hindi bababa sa isa sa mga 17 na ipinag -uutos na industriya na ito, partikular na ang "Advanced Materials" na programa.Ang NSIA ay may malawak na hurisdiksyon at ang ipinag-uutos na rehimen ng abiso ay nakakakuha ng mga hindi kumokontrol na mga pusta ng minorya na mas mababa sa 25%.Sa kasamaang palad, sa kasalukuyan ay walang detalyadong mga alituntunin o katulad na materyal na nagbibigay -daan sa kahit papaano naiiba ang mga henerasyon ng teknolohiya at/o mga hakbang sa proseso.Sa halip, tulad ng sa EU, ang buong industriya at buong halaga ng kadena ay "hinila" sa ipinag -uutos na pagsisiyasat.

Sa Estados Unidos, ang ilang mga pamumuhunan sa mga kritikal na negosyo sa teknolohiya, na malawak na tinukoy bilang kontrol ng mga negosyo na nagkakaroon o gumawa ng mga item na napapailalim sa ilang mga kategorya ng mga paghihigpit sa pag-export ng Estados Unidos, ay nangangailangan ng pre-closing filings sa Committee on Foreign Investment sa Estados Unidos (CFIUS).Ang mga nauugnay na kategorya ng control control ay kamakailan ay pinalawak upang isama ang mga advanced na computing integrated circuit (ICS), mga gamit sa computer na isinasama ang mga naturang IC, at ilang mga item sa pagmamanupaktura ng semiconductor.Bilang karagdagan, ang CFIUS ay may hurisdiksyon sa ilang mga hindi pagkontrol na pamumuhunan sa mga nasabing negosyo.Alinsunod dito, ang pagpapalawak ng mga kontrol sa pag -export ng Estados Unidos na may kaugnayan sa mga semiconductors at teknolohiya ng pagmamanupaktura ng semiconductor ay nagpapalawak ng saklaw ng mga mandatory na pagpapahayag at hurisdiksyon ng CFIUS sa mga kaugnay na mga transaksyon.

Ang mga gobyerno ay may posibilidad na ilapat ang mga patakarang ito na medyo malawak sa pamamagitan ng pagsasama ng mga aktibidad sa agos at agos.Bukod dito, malinaw na ang mga namumuhunan mula sa China sa partikular ay napapailalim sa mas malaking pagsisiyasat.Ang kumbinasyon na ito ay humantong sa isang pagtaas sa bilang ng mga kaso ng high-profile at mga desisyon ng injunction sa mga nakaraang buwan-halimbawa:

Sa UK, ang Kalihim ng Estado kamakailan ay hinarangan ang pag-backover ng Tsino ng Newport Wafer Fab, ang pinakamalaking tagagawa ng semiconductor ng UK, ni Nexperia.Ang pabrika ng Welsh ay nauunawaan upang makabuo ng mga istilo ng istilo ng transistor, na karaniwang matatagpuan sa mas pangunahing mga item tulad ng singilin ang mga cable at hair dryers.Ang pagpapasya sa pagbabawal (ang unang ginawa sa ilalim ng probisyon ng "Review" ng NSIA) ay nakatanggap ng makabuluhang pagsusuri sa media at pampulitika (kabilang ang presyon mula sa Kongreso ng Estados Unidos).Nag-alok si Nexperia ng "malalayong mga remedyo" upang matugunan ang mga natuklasan, kabilang ang isang pangako na huwag magsagawa ng mga kaugnay na mga aktibidad na semiconductor at payagan ang direktang kontrol at paglahok ng gobyerno ng UK sa pamamahala ng Newport.Nagtatalo ang dalawang panig na sa kawalan ng anumang "makabuluhang diyalogo" ito ay "ganap na hindi pinansin".Bukod dito, dapat itong tandaan na hanggang ngayon, 3 sa 5 mga desisyon ng injunction sa ilalim ng NSIA na kasangkot sa mga kumpanya na aktibo sa chain ng supply ng semiconductor.

Sa Alemanya, magkakaroon ng pitong aplikasyon para sa pagsusuri sa regulasyon ng pamumuhunan sa dayuhang pamumuhunan sa industriya ng semiconductor noong 2022 at isa pang sampu noong 2021. Noong unang bahagi ng 2022, ang pagtatangka ng Aleman na ultra-pure na si Wafer Maker na si Siltronic na pagtatangka na makuha ang Universal Wafers ng Taiwan dahil ang gobyerno ng Aleman ay hindiKilalanin ang deadline para sa deal.Bilang karagdagan, sa pagtatapos ng 2022, hinarang ng gobyerno ng Aleman ang isang kumpanya na pinondohan ng Suweko na pinondohan ng Suweko mula sa pagkuha ng isang tela at pamumuhunan sa isang kumpanya na gumagawa ng mga kagamitan sa probing probing.Batay sa kung ano ang nalalaman tungkol sa iba pang mga kaso na ipinagbabawal ng mga panuntunan sa pamumuhunan sa dayuhan ng Alemanya, lumilitaw na hindi bababa sa karamihan ng iba pang mga kaso ay ipinagkaloob, marahil ay nangangailangan ng ilang mga pag -iwas sa mga hakbang.

Sa Italya, noong Abril 2021, ang gobyerno ng Italya ay nagsagawa ng tinatawag na "mga espesyal na kapangyarihan" upang ma-veto ang pagkuha ng isang pagkontrol sa stake sa LPE, isang kumpanya ng Italya na nakikibahagi sa paggawa ng mga kagamitan sa semiconductor, lalo na sa epitaxy reaktor, ng kumpanya ng TsinoAng Shenzhen Investment Holding Co sa disenyo at paggawa ng chip, pinapayagan nito ang koneksyon sa pagitan ng iba't ibang mga aparato sa chip.
Sa pangkalahatan, batay sa umiiral na batas ng kaso, napakahirap na kilalanin ang isang pattern kung aling mga teknolohiya at kung aling mga hakbang sa proseso ang sa huli ay itinuturing na lubos na sensitibo sa ilalim ng mga panuntunan sa pamumuhunan sa dayuhan.Sa katunayan, iminumungkahi ng ilang mga kaso na ang mga kadahilanan tulad ng panandaliang pananaw sa politika ay malamang na mga pagsasaalang-alang na may kaugnayan sa teknolohiya.

Pangunahing punto

Ang mga produktong Semiconductor ay nahuhulog sa loob ng saklaw ng lahat ng mga pangunahing rehimen ng kontrol sa pamumuhunan sa dayuhan, at ang mga regulator ay karaniwang inilalapat nang malawak ang mga patakarang ito.Samakatuwid, ang mga kinakailangan sa pag -file ng dayuhang pamumuhunan ay dapat na maingat na isaalang -alang - at malamang na sapilitan - para sa anumang pamumuhunan na may kaugnayan sa mas malawak na industriya ng semiconductor.


Ang tagumpay o pagkabigo ay madalas na namamalagi sa mga detalye, at hindi lahat ng mga produktong semiconductor ay dapat isaalang -alang na sensitibo mula sa isang pananaw sa kontrol sa pamumuhunan sa dayuhan.Sa kasamaang palad, ang mga kaugnay na batas ay hindi kasalukuyang isinasaalang -alang ang mga pagkakaiba -iba sa teknolohiya hanggang sa dapat nilang, at ang patuloy na pagsusuri ng mga patakaran ng EU at Aleman ay magiging isang pagkakataon upang mas mahusay na mag -focus sa mga teknolohiya na aktwal na nag -uudyok sa mga benepisyo sa seguridad (sa halip na sa industriya ng mga pulitikolistahan ng mga pagsasaalang -alang sa patakaran).Ang batas ng EU chip, halimbawa, sa kabila ng ilang mga pagkukulang, ay maaaring magsilbing isang mahusay na panimulang punto para sa mga pagsasaalang -alang.

Ang pinataas na pagsisiyasat ng ilang mga namumuhunan, lalo na mula sa Tsina, ay maaaring humantong sa pagtaas ng mga panganib ng pagsusuri at pag -aayos ng phase 2.Ang mga dayuhang mamumuhunan ay dapat ding maging handa upang madagdagan ang interes ng publiko at pakikipag -ugnayan sa politika kung ang isang semiconductor deal ay magiging publiko.Sa bawat kaso, ito ay mahalaga sa isang maagang yugto sa transaksyon upang masuri nang mahusay na detalye kung aling mga konsesyon ang maaaring sa huli ay kinakailangan upang ma -secure ang pag -apruba ng dayuhang pamumuhunan, kung paano ang mga ito ay nakikipag -ugnay sa rasyonal para sa pakikitungo, at ilagay sa lugar na naaangkop na mga pangangalaga sa kontraktwal.